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景顺资管中国新商业周期开启在即看涨中国债市和股市

2020/11/20 来源:通州信息港

导读

景顺资管:中国新商业周期开启在即 看涨中国债市和股市原标题:景顺资管:中国新商业周期开启在即,看涨中国债市和股市

景顺资管:中国新商业周期开启在即 看涨中国债市和股市 原标题:景顺资管:中国新商业周期开启在即,看涨中国债市和股市   美国总统大选在即。临近2020年底,投资者仍有众多事件值得关注。   10月20日,景顺资产管理有限公司亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭在“景顺2020年第四季投资市场展望”就近期市场动态及投资启示做出分享。   中国新商业周期开启在即   数据显示,中国三季度GDP同比增长4.9%(二季度增长3.2%)。 9月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,8月为5.6%;社会消费品零售总额增长3.3%,而8月为0.5%。社会消费品零售总额是中国家庭消费的重要指标,而家庭消费又是中国GDP增长的最大贡献因素,2019年,私人消费约占中国名义GDP的38.8%。截至目前,中国经济的反弹主要是由生产和供给带动。   赵耀庭表示,这反映出大部分中国家庭对于外出消费感到安心,消费行为慢慢回归常态。这也让市场已经意识到,中国经济引擎的这一关键动力已经开始点燃,并将进一步提振经济。   从更为广阔和长远的角度来看,赵耀庭也对中国市场保持乐观。他认为,因5G升级周期、物联网扩大、无线互联网技术取得重大发展等将共同开启一个新的商业周期,2021年对中国和亚洲的出口导向型经济体而言将是十分强劲的一年。   看涨中国债市和股市   随着中国债券被纳入富时罗素世界国债指数(WGBI),假设中国债券被分阶段纳入的时间为20个月,景顺资管预计,这期间中国债券市场将额外吸引1200亿-1400亿美元的被动资金流入,这不仅会带来短期刺激,也说明中国资本市场的确在不断开放。   赵耀庭评论指出,在中国引领经济复苏和强劲的资本市场资金流入支持下,预期境外资金将持续流入中国固定收益市场,人民币有望走强。   截至目前,由于有可观的收益率以及债券指数的纳入,债券市场每月资金流入估计为200亿美元左右。美国与中国10年期国债之间利差显著(约248个基点)。随着外资利用这一套利机会,预计两者息差将逐渐收窄。   赵耀庭总结称,他仍看好新兴市场亚洲股票,尤其是中国A股,因为这一地区展现出强大的新冠疫情控制能力,并且经济实现温和复苏。   中国股票也为全球投资者提供大量的机会。赵耀庭表示看好在各个证券交易所上市的中国股票,包括A股和美国存托凭证(ADRs)。尽管近期上涨,但A股估值仍保持合理。截至9月底,在岸中证500指数市盈率较标普500指数折让约40%,为2014年4月以来的最大估值差距。零售业情绪改善已推动市场换手率上行。与2015年股市的跳涨相比,目前市场基础更加稳定,保证金融资也远低于当年。   新兴市场亚洲货币对美元将逐步升值   距离美国总统大选仅剩两周。部分市场人士认为,共和党更有利于经济及市场。赵耀庭则认为,虽然部分人士可能认为拜登当选不大利好商业环境,可能导致美国股市低迷,但事实表明两党任期内的市场均表现良好,没有一方能说卓越的经济或金融市场表现是归功于其自己。   赵耀庭还指出,从历史数据来看,在过去75年里,在民主党及共和党执政期间,标准普尔500指数的年均回报率都在11%左右。同期,美国经济增长也约为3.0%。   “随着大选临近,预期特朗普与拜登全国民调结果的差距会进一步缩小。这一期间,美股也可能有所波动,竞争激烈的选举或引发政策不确定性。”赵耀庭补充说道:“不过,从历史来看,美国市场往往对谁最终入主白宫并不以为意,而是更关注经济和货币政策。”   市场越来越确信美联储立场变得更加宽松,而其关于在2023年之前利率将维持在接近零的水平的预测,则进一步强调利率将于更长时间保持低位。在9月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上,美联储决定借由扩大量宽规模来“推动形成宽松的金融环境。”景顺资管认为,这让美联储能够在未来更加灵活地上调量宽购买金额。同时,美联储已拓宽量宽依据范围,以便在未来更容易扩大量宽规模。   赵耀庭认为,宽松的货币政策加上大规模财政刺激应会导致美元持续走弱,均利好资产价格,意味着美国的风险资产应会继续表现良好。对于一直按兵不动、观望等待更好的时机以买入美国股票(尤其是科技股)的长线投资者而言,可以在市场出现重大下跌时考虑构建持仓。   与此同时,英国面临脱欧的不确定性,欧洲新冠肺炎病例数激增,持续的大规模财政刺激导致美元走弱加上美联储保持鸽派货币政策立场,这些因素也都会推动资本流入亚太地区。赵耀庭预期新兴市场亚洲货币对美元将逐步升值,也进一步看好新兴市场亚洲政府债券和信贷资产。(文章来源:澎湃新闻)郴州哪里专业治白癜风
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